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银行从业资格个人理财精讲笔记:个人理财业务2

  债券市场
  3.3.2 债券市场
  1.债券市场概述
  (1)定义:债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证,表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息,并在到期日偿还本金的责任。
  (2)债券的特性:偿还性、流动性、安全性、收益性。
  (3)债券的分类:
  按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券
  按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券
  按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券
  (4)债券市场的功能
  第一,债券市场是债券流通和变现的理想场所。
  第二,债券市场是聚集资金的重要场所。
  第三,债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。
  第四,债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。
  2.债券市场交易机制
  (1)债券的发行:三类公司可以发行公司债。
  (2)债券价格的确定:
  发行价格:
  ①按面值发行、面值收回,其间按期支付利息。
  ②按面值发行,按本息相加额到期一次偿还,我国目前发行债券大多数是这种形式。
  ③贴现发行,即以低于面值的价格发行,到期按面值偿还,面值与发行价之间的差额,即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。
  市场交易价格:取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期。
  一般来说,债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高,从二级市场上买人债券的投资者所得到的实际收益率越低;债券价格越低,从二级市场上买人债券的投资者所得到的实际收益率越高。另外,债券的市场价格同市场利率成反比。市场利率上升,债券持有人变现债券的市场价格下降;反之则相反。

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